財聯(lián)社1月8日訊（記者 吳雨其）2025年，私募證券產(chǎn)品的備案曲線幾乎貫穿全年一路向上。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，全年共計備案私募證券產(chǎn)品12645只（包含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品），相比2024年的6337只幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍，增幅達(dá)到99.54%。

如果說此前幾年私募備案節(jié)奏時快時慢，那么2025年的特點(diǎn)，是量和結(jié)構(gòu)同時發(fā)生了變化。絕對數(shù)量突破萬只大關(guān)，讓備案本身具備了周期節(jié)點(diǎn)意義；而在細(xì)分策略層面，股票、多資產(chǎn)、期貨及衍生品等多條賽道共同放量，呈現(xiàn)出明顯的多元共振特征。

從投資人視角看，這一輪備案潮并非簡單的數(shù)量擴(kuò)張。股票策略仍牢牢占據(jù)主導(dǎo)地位，但多資產(chǎn)、期貨及衍生品等策略的比重不斷上升，債券和組合基金則在尾部補(bǔ)齊收益與風(fēng)險偏好的多個層級，行業(yè)整體策略結(jié)構(gòu)比過去更立體、更具層次感。

與此同時，量化投資的存在感在這一年被進(jìn)一步放大。量化私募備案產(chǎn)品2025年達(dá)到5617只，相比2024年的2621只增幅高達(dá)114.31%，占全部私募證券備案產(chǎn)品的比重提升至44.42%，高于上一年的41.68%。

在備案熱潮與結(jié)構(gòu)變遷交織之下，2025年的私募備案市場呈現(xiàn)出三條清晰的脈絡(luò)：其一，股票策略繼續(xù)穩(wěn)居C位，但多資產(chǎn)和衍生品策略快速崛起，推動行業(yè)策略結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；

其二，量化投資成為頭部機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，未來競爭將更多圍繞細(xì)分賽道的專業(yè)化和精細(xì)化展開；

其三，行業(yè)集中度進(jìn)一步抬升，百億級機(jī)構(gòu)在資金、人才與技術(shù)上的優(yōu)勢被放大，中小機(jī)構(gòu)則被迫在差異化方向上尋找縫隙空間。

備案規(guī)模單年破萬，策略結(jié)構(gòu)擴(kuò)容中

從總量維度看，12645只備案產(chǎn)品構(gòu)成了2025年私募證券產(chǎn)品的基本盤。其中，股票策略產(chǎn)品達(dá)到8328只，占全部備案產(chǎn)品的65.86%，依然是私募機(jī)構(gòu)最倚重的主戰(zhàn)場。

在股票策略之外，多資產(chǎn)策略備案產(chǎn)品達(dá)到1806只，占比14.28%；期貨及衍生品策略備案1274只，占比10.08%，分列第二、第三位。一位長期跟蹤私募備案的機(jī)構(gòu)銷售人士直言，經(jīng)歷過幾輪劇烈回撤之后，越來越多的高凈值投資者不再單一追逐極端收益，而是更看重穿越周期的體驗曲線。通過權(quán)益、固收、商品甚至海外資產(chǎn)的組合配置，在可控回撤下獲取中長期回報。

期貨及衍生品策略的穩(wěn)步增長，則受益于衍生品市場工具箱的持續(xù)豐富。以商品期貨、股指期貨和期權(quán)等為代表的工具，給機(jī)構(gòu)提供了更豐富的對沖和進(jìn)攻手段，也讓“管理波動”變成可以具體落實(shí)的操作路徑。從備案數(shù)量看，雖然期貨及衍生品策略整體占比尚不足一成半，但這一部分產(chǎn)品在機(jī)構(gòu)整體資產(chǎn)配置中的功能性越來越突出，不少管理人會通過期貨及衍生品策略產(chǎn)品，與股票、多資產(chǎn)策略形成互補(bǔ)。

債券策略和組合基金也在悄然承擔(dān)起穩(wěn)定器的角色。2025年，債券策略備案產(chǎn)品492只，占比3.89%；組合基金備案512只，占比4.05%。從規(guī)模上看，這兩類并非主角，但對于風(fēng)險偏好較低、對回撤較為敏感的投資者而言，債券與FOF、MOM等組合產(chǎn)品構(gòu)成了收益曲線的下限保護(hù)。

量化備案5600+，百億陣營加速重塑格局

如果把2025年的備案熱潮拆出一條主線，量化私募無疑是最醒目的那一條。全年量化私募備案產(chǎn)品共計5617只，較2024年的2621只增幅達(dá)到114.31%，備案量幾乎翻倍，占全部備案產(chǎn)品的44.42%。這意味著，在每備案兩只私募證券產(chǎn)品中，就有接近一只是量化策略產(chǎn)品。

在量化產(chǎn)品內(nèi)部，股票策略仍是絕對主力。量化股票策略備案產(chǎn)品達(dá)4077只，占量化產(chǎn)品總數(shù)量的72.58%。其中，量化多頭策略備案2746只，占總量的48.89%，成為量化產(chǎn)品中的壓艙石。

股票市場中性策略備案1114只，占比19.83%，在2025年的備案結(jié)構(gòu)中扮演了對沖功能突出的角色。在波動加大的階段，這類產(chǎn)品憑借對沖機(jī)制，將市場貝塔的影響壓縮到相對可控的區(qū)間，成為不少機(jī)構(gòu)投顧在組合中配置的穩(wěn)健塊。

股票多空策略備案217只，占比3.86%，雖然數(shù)量不及前兩類，但體現(xiàn)出私募機(jī)構(gòu)在多空對沖、擇時與擇股結(jié)合方面的持續(xù)探索，部分管理人會將多空產(chǎn)品視為戰(zhàn)術(shù)工具，在特定市場環(huán)境下進(jìn)行階段性配置。

在期貨及衍生品量化策略中，期貨CTA依舊是主線。期貨及衍生品量化策略備案產(chǎn)品共773只，占量化產(chǎn)品總數(shù)量的13.76%，其中量化CTA策略以726只的備案數(shù)量成為核心，單項占比達(dá)到12.93%。期權(quán)策略和其他衍生品策略備案數(shù)量分別為40只和7只，占比0.71%和0.12%，顯示出在衍生品量化領(lǐng)域，CTA仍是絕對主角，其他細(xì)分方向則處于穩(wěn)步試水階段。

多資產(chǎn)量化策略同樣值得留意。2025年備案的多資產(chǎn)量化產(chǎn)品共有594只，占量化產(chǎn)品總量的10.58%，其中復(fù)合策略372只，占比6.62%；套利策略131只，占比2.33%；宏觀策略91只，占比1.62%。

債券量化策略備案100只，占比1.78%，其中轉(zhuǎn)債交易策略80只、債券復(fù)合策略14只、純債策略5只、債券增強(qiáng)策略1只，更多承擔(dān)的是在固收領(lǐng)域引入量化框架的角色。組合基金量化產(chǎn)品備案73只，其中FOF 70只、MOM 3只，占比1.30%，成為對接底層多家管理人能力的橋梁。

從機(jī)構(gòu)維度拆解，百億私募、尤其是百億量化機(jī)構(gòu)，已經(jīng)成為備案市場的絕對主力。備案產(chǎn)品數(shù)量不少于50只的私募證券機(jī)構(gòu)共有29家，其中百億規(guī)模機(jī)構(gòu)高達(dá)26家。在這29家機(jī)構(gòu)中，有24家以量化投資為主，星石投資、重陽投資、日斗投資3家為純主觀策略機(jī)構(gòu)，正瀛資產(chǎn)、銀葉投資則采用主觀與量化相結(jié)合的混合模式。

具體到機(jī)構(gòu)名單，明汯投資以157只備案產(chǎn)品位居首位，世紀(jì)前沿備案147只，黑翼資產(chǎn)備案138只，寬德私募備案127只，銀葉投資備案103只，九坤投資、鳴石基金分別備案98只，量派投資、誠奇私募、茂源量化、博潤銀泰投資、頑巖資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)、龍旗科技、進(jìn)化論資產(chǎn)等均在50只以上的隊列之中。

與此同時，上海合驥私募、海南盛豐私募、天算量化等50億至100億規(guī)模的量化機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)活躍，分別備案58只、54只和52只產(chǎn)品，顯示出量化私募正從頭部高度集中，向梯隊化發(fā)展延伸。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，私募證券行業(yè)備案市場的穩(wěn)健增長，既得益于資本市場改革的深化，也體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)在策略創(chuàng)新與風(fēng)險管理方面的持續(xù)進(jìn)步。展望未來，伴隨市場生態(tài)的完善與機(jī)構(gòu)專業(yè)能力的提升，私募證券行業(yè)有望邁向更高質(zhì)量的發(fā)展階段，為投資者提供更加豐富多元的資產(chǎn)配置選擇。