財聯(lián)社1月13日訊（記者 封其娟）一紙私募罰單，處罰內(nèi)容占近半篇。細節(jié)之中，皆是紅線。

山東證監(jiān)局最新披露，針對利得資本違反私募法規(guī)行為，現(xiàn)已調查、辦理終結，該私募及實控人李興春均未提出陳述、申辯意見，也未要求聽證。

綜合來看，針對挪用私募基金財產(chǎn)、開展資金池業(yè)務、承諾收益、信披不合規(guī)的四大違規(guī)事實，該局決定對利得資本責令改正，給予警告，并罰款310萬元；對李興春給予警告，并罰款93萬元。

鑒于利得資本相關違規(guī)行為涉及金額巨大，持續(xù)時間較長，性質惡劣，嚴重損害投資者利益。時任法定代表人、總經(jīng)理李興春作為直接負責的主管人員，決策組織或放任利得資本上述違規(guī)行為，違法行為情節(jié)較為嚴重。依據(jù)相關規(guī)定，該局還對李興春采取10年證券市場禁入措施。

從罰單披露的違規(guī)行為來看，利得資本實際上構建了一條環(huán)環(huán)相扣的違規(guī)鏈條：先以承諾固定收益吸引資金，再將資金歸入資金池進行混同運作，繼而挪用至實控人控制的關聯(lián)企業(yè)，用于自融或兌付既有債務，并通過刻意隱瞞關鍵信息來掩蓋整體操作。

早在2025年6月，山東證監(jiān)局已就多達十二項的違規(guī)行為，對利得資本采取責令改正的行政監(jiān)管措施，要求該私募切實采取有效措施進行整改，并限期提交書面整改報告，同時向李興春出具警示函。值得注意的是，這十二項違規(guī)行為幾乎覆蓋了私募基金運作的全鏈條。

資金騰挪路徑曝光，四項違規(guī)各有重罰

山東證監(jiān)局指出，利得資本存在四項違法事實，并依據(jù)每項違規(guī)行為，作出相應處罰。

針對利得資本挪用私募基金財產(chǎn)行為，該局對利得資本責令改正，給予警告，并罰款100萬元；對李興春給予警告，并罰款30萬元。

據(jù)查，利得資本為利得盈1號資管計劃的基金管理人。上海上行實業(yè)有限公司（以下簡稱：上海上行）、上海仕芥實業(yè)有限公司（以下簡稱：上海仕芥）、上海冶萱實業(yè)有限公司（以下簡稱：上海冶萱）均為利得資本實控人李興春實際控制的公司。2024年8月9日至2025年3月27日，利得資本將利得盈1號資管計劃所募資金轉賬至上海上行銀行賬戶，最終用于兌付上海仕芥、上海冶萱發(fā)行的非標準化債務融資產(chǎn)品。

針對利得資本開展資金池業(yè)務行為，對利得資本責令改正，給予警告，并罰款70萬元；對李興春給予警告，并罰款21萬元。

罰單顯示，利得資本開展具有滾動發(fā)行、分離定價、期限錯配等特征的資金池業(yè)務。2024年7月至2025年1月，利得資本以利得盈1號資管計劃所募資金向投資者支付本金及投資收益；投資者所獲投資收益與該產(chǎn)品份額凈值或名義投資標的實際收益無關；且可贖回期限與名義投資標的投資期限不匹配。

針對利得資本向投資者承諾收益行為，對利得資本罰款70萬元；對李興春給予警告，并罰款21萬元。

山東證監(jiān)局指出，2024年7月至2025年1月，利得資本根據(jù)贖回期限、客戶類型等為利得盈1號資管計劃制定了年化3.9%-5.9%不等的“業(yè)績比較基準”，銷售人員通過宣傳材料向投資者承諾按該基準兌付收益，相關基準同時載明于申購贖回申請表，且實際贖回時也按此執(zhí)行。

針對利得資本未按規(guī)定和合同約定向投資者提供信息行為，對利得資本責令改正，給予警告，并罰款70萬元；對李興春給予警告，并罰款21萬元。

利得資本法定代表人于2025年5月21日發(fā)生變更，利得盈1號資管計劃與上海上行之間發(fā)生重大關聯(lián)交易事項均屬于《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的“可能影響投資者合法權益的其他重大信息”，利得資本未及時向投資者進行信息披露；另外，利得資本未按合同約定，向投資披露利得盈1號資管計劃2024年年報及2024年三季度至2025年二季度凈值報告。

此前被曝十二項違規(guī)，關聯(lián)私募風控負責人缺位

7個月前，山東證監(jiān)局已向利得資本及實控人李興春采取行政監(jiān)管措施，同時通過罰單披露了該私募存在的十二項違規(guī)行為：

一）以虛假、片面、夸大等方式進行宣傳推介；二）向投資者承諾保本保收益；三）委托不具有基金銷售業(yè)務資格的單位和個人從事私募基金募集活動；四）未嚴格履行風險揭示程序；五）未審慎核驗投資者出具的收入證明文件的真實性；六）未與部分投資者簽訂私募基金合同；七）挪用私募基金財產(chǎn)；八）開展資金池業(yè)務；九）未完整妥善保管私募基金投資者適當性管理資料以及私募基金投資交易記錄、基金投資運作、決策過程與交易性指令性文件；十）未按要求向投資者進行信息披露；十一）未在中基協(xié)會及時填報并定期更新管理人從業(yè)人員的有關信息；十二）向該局報送的材料存在虛假記載。

中基協(xié)紅字提示，利得資本未托管私募證券基金未按期提交審計報告已整改。另外，該私募還存在異常經(jīng)營、逾期未清算基金、長期處于清算狀態(tài)基金。

作為一家私募證券投資基金，利得資本成立于2009年11月，2014年5月完成登記。注冊及實繳資本均為2.4億元，登記在冊的全職員工共7人，在管規(guī)模區(qū)間為5-10億元，機構信息最后更新時間是去年12月。

利得資本由利得科技有限公司（以下簡稱：利得集團）全資控股。官網(wǎng)顯示，利得集團成立于2008年。通過控股私募、基金銷售等多家持牌機構，參股公募子公司、公募基金，利得集團旨在打造“全牌照”架構，李興春同時擔任多家關聯(lián)機構要職。

2011年10月，上海利得基金銷售有限公司成立，次年8月獲批基金銷售資質；2013年7月，利得集團參股華富基金資管子公司上海華富利得；2014年10月又參股西部利得。

據(jù)天眼查，利得集團股東包含ST晨鳴等11家主體，其中ST晨鳴已被列為失信被執(zhí)行人，并被采取限制高消費措施。

中基協(xié)披露，利得資本關聯(lián)3家私募機構，其中2家股權類私募，即利得股權投資管理有限公司（以下簡稱：利得投資）、上海利得山金資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱：利得山金資產(chǎn)），還有1家其他私募投資基金利得資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱：利得資產(chǎn)）。這其中，利得山金資產(chǎn)由利得集團、山金金控分別持股60%、40%；其余2家私募均是利得集團全資控股子公司。利得山金資產(chǎn)、利得資產(chǎn)的法定代表人兼董事長都是李興春。

值得注意的是，同利得資本一樣，利得山金資產(chǎn)、利得投資均無登記在冊的合規(guī)風控負責人、信息填報負責人。

作為利得集團的核心管理者，李興春的職業(yè)生涯深度綁定集團資產(chǎn)管理業(yè)務布局。

從履歷看，進入金融行業(yè)前，李興春先后就職于江西新余食品聯(lián)合總公司、江西新余物資局日汽公司、上海攜程商務有限公司。2003年2月?lián)伍_封證券董事長，自此開始證券投資從業(yè)生涯。之后，李興春又歷任西部控股總裁、利得集團董事長，并自2008年9月?lián)卫觅Y本董事長、總經(jīng)理至今，期間還曾擔任利得基金銷售、利得金融服務執(zhí)行董事以及西部利得基金董事等。

值得一提的是，利得資本曾嘗試設立公募基金未果，證監(jiān)會反饋意見直指關聯(lián)方股東資質缺陷、合規(guī)風險等深層問題，揭示了監(jiān)管對資本真實性與持續(xù)經(jīng)營能力存疑、歷史罰單造成的合規(guī)信任危機、集團化運作存在的治理結構缺陷。